USA stworzyły 57 000 miejsc pracy w czerwcu, gdy pół miliona pracowników opuściło rynek

Gospodarka USA wygenerowała zaledwie 57 000 miejsc pracy w czerwcu — mniej niż połowę prognozowanych przez rynek 113 000 i najsłabszy wynik od ponad dwóch lat. Stopa bezrobocia spadła do 4,2% z 4,3% w poprzednim miesiącu, jednak ten spadek nie jest sygnałem, na jaki wygląda. Wskaźnik aktywności zawodowej obniżył się o 0,3 punktu procentowego do 61,5% — najniższy poziom od marca 2021 roku. Bezrobocie nie spadło dlatego, że więcej osób znalazło pracę, ale dlatego, że setki tysięcy przestało jej szukać.

Dla gospodarstw domowych ta różnica ma znaczenie. Rynek pracy, z którego pracownicy po cichu wypadają ze statystyk, ma mniejszą siłę strukturalną, niż sugerują nagłówki. Wzrost płac utrzymał się na poziomie 3,5% rok do roku — wciąż powyżej progu, przy którym Fed czuje się komfortowo — ale podłoże się kruszy.

Dane wyglądają jeszcze gorzej w kontekście. Zatrudnienie za kwiecień zrewidowano w dół o 31 000; za maj o 43 000. W sumie dwa miesiące wygenerowały o 74 000 miejsc pracy mniej niż pierwotnie raportowano — obraz wiosennego rynku pracy był materialnie słabszy. Dane za czerwiec nie pojawiły się w próżni; uzupełniły wzorzec.

Sektor hotelarsko-gastronomiczny i rozrywkowy stracił 61 000 miejsc pracy w czerwcu — najsilniejszy sektorowy spadek miesiąca. Usługi profesjonalne i biznesowe zyskały 36 000 miejsc; opieka zdrowotna 22 000.

Dot plot opublikowany po pierwszym posiedzeniu pod kierownictwem Kevina Warsza w czerwcu projektował medianę stopy funduszy federalnych na poziomie 3,8% na koniec roku, co implikuje co najmniej jedną podwyżkę o 25 punktów bazowych. Ta projekcja opierała się na założeniach o rynku pracy, które czerwcowe dane teraz podważają. Rentowności dwuletnich Treasuries spadły do 4,11% z 4,19%, a dolar osłabł. Posiedzenie FOMC kończy się 29 lipca. Kolejny raport o zatrudnieniu za lipiec zostanie opublikowany 6 sierpnia.

Tagi: gospodarka USA, Kevin Warsh, Rezerwa Federalna, rynek pracy, stopy procentowe, zatrudnienie poza rolnictwem