Akcje Nvidii tanieją, a rada dyrektorów bada sprawę prezesa Jensena Huanga

Rada dyrektorów Nvidii wszczęła niezależne dochodzenie w sprawie własnego dyrektora generalnego, Jensen Huang, po doniesieniach, że stał się celem chińskiej operacji wywiadowczej. W mailu do pracowników Huang przyznał, że był niewierny żonie, i napisał, że „nie sprostał” obowiązkom wobec pracowników, partnerów i akcjonariuszy. Firma, która sprzedaje układy napędzające niemal każdy duży system AI, musi teraz pokazać, jak wiele jej wartości zależy od jednego człowieka.

To pytanie wykracza daleko poza Santa Clara. Nvidia jest jedną z najcenniejszych firm na świecie, należy do największych pozycji w funduszach indeksowych, w które zainwestowane są miliony kont emerytalnych i oszczędnościowych, a jej procesory wyznaczają tempo rozbudowy centrów danych i wpływają na jej koszty. Huang jest jedynym dyrektorem generalnym w historii firmy. Gdy staje się przedmiotem dochodzenia rady, część ryzyka ponoszą osoby oszczędzające, które nigdy nie zdecydowały się kupić tych akcji.

Co zamierzają zbadać dyrektorzy Nvidii

Jak wynika z oświadczenia rady, nadzorować dochodzenie będzie komitet niezależnych dyrektorów, wspierany przez zewnętrznych prawników. Dyrektorzy napisali, że „nie mają powodów, by sądzić, że doszło do naruszenia bezpieczeństwa narodowego lub ujawnienia tajemnic NVIDIA”, ale dochodzenie „obejmie wszystkie dostępne informacje”. Huang oświadczył, że popiera dochodzenie i w pełni z nim współpracuje, a rzecznik firmy powiedział, że Huang zamierza kierować nią „bez zakłóceń”.

Doniesienia, które stały się podstawą dochodzenia, opublikowały The New York Times i Financial Times. Według tych gazet amerykańskie służby wywiadowcze uznały, że Alice Huang, była menedżerka singapurskiej firmy Megaspeed z branży centrów danych, została zwerbowana przez chińskie Ministerstwo Bezpieczeństwa Państwowego. Ta dwójka nie jest spokrewniona. Jak podał The New York Times, Megaspeed, jeden z największych klientów Nvidii w Azji Południowo-Wschodniej, kupił w ciągu dwóch lat układy Nvidii o wartości ponad 4,8 mld dolarów i został oskarżony o pomoc chińskim firmom objętym restrykcjami w ich pozyskiwaniu. W swoim mailu Huang nie wymienił nazwiska kobiety. Chińskie ministerstwo spraw zagranicznych uznało zarzuty szpiegostwa za bezpodstawne i określiło je jako oszczerstwo pod adresem Chin.

Rada popiera Huanga, zanim zakończy dochodzenie

Zapewnienie o poparciu i informacja o dochodzeniu znalazły się w tym samym oświadczeniu. Rada deklaruje w nim również, że „ma zaufanie do Jensena i jego zespołu kierowniczego”, choć nie ogłoszono jeszcze żadnych ustaleń. Nie podano harmonogramu ani informacji, czy wyniki zostaną upublicznione. Twierdzenia służb wywiadowczych opierają się na wypowiedziach anonimowych urzędników udzielonych gazetom i nie zostały zweryfikowane publicznie. Zmieniła się także relacja samego Huanga: wcześniej opisywał swoje kontakty z Alice Huang jako związane z Megaspeed i „całkowicie normalne, niczym niezwykłym”, ale jego mail komplikuje teraz ten obraz.

Inwestorzy zareagowali jeszcze przed otwarciem giełd w USA. Akcje firmy, której wartość w piątek wynosiła blisko 4,5 bln dolarów, według NBC News, spadły w poniedziałkowym handlu przedsesyjnym o 4,8% w porównaniu z piątkowym zamknięciem na poziomie 186,64 dolara — podało CNBC. W czwartek, podczas szerszej wyprzedaży akcji spółek z branży układów scalonych, kurs obniżył się o 9,3%. Dan Ives z Yorkville Ives & Co. powiedział CNBC, że rozmowy o zastąpieniu Huanga to „komedia”, dodał jednak, że skoro rada prowadzi dochodzenie, „wszystko może się zdarzyć”. Joachim Klement, strateg inwestycyjny w Panmure Liberum, stwierdził, że na razie szkody ograniczają się do Nvidii, ostrzegł jednak, że jeśli pozycja Huanga byłaby zagrożona, firma mogłaby ograniczyć wsparcie dla partnerów w Azji i USA, przenosząc straty na inne firmy produkujące układy scalone. W poniedziałek akcje spółek technologicznych w Azji rosły.

Kongres podjął już działania. W zeszłym tygodniu przewodniczący trzech komisji Izby Reprezentantów poprosili Huanga o udział w niejawnym spotkaniu, podczas którego miałby opowiedzieć o swoich kontaktach z Alice Huang oraz zabezpieczeniach Nvidii przed obcym szpiegostwem. „Kongres musi ustalić, w jakim stopniu zagrożone zostało bezpieczeństwo narodowe USA” — napisali w liście. Dla kupujących spoza Stanów Zjednoczonych na razie nic się nie zmienia: dochodzenie dotyczy amerykańskiej firmy i bezpieczeństwa narodowego, a sprzedaż najbardziej zaawansowanych układów Nvidii do Chin była już w dużej mierze zakazana na mocy amerykańskich kontroli eksportu.

Nvidia opublikuje wyniki za trzeci kwartał 17 listopada. Będzie to pierwsza zaplanowana okazja, by analitycy zadali kierownictwu pytania o dochodzenie. Huang ma stawić się przed przewodniczącymi komisji Izby Reprezentantów 18 listopada. Pod koniec miesiąca firma organizuje też dużą konferencję w Waszyngtonie.

Nvidia od ponad trzech dekad ma tylko jednego dyrektora generalnego. Niezależni dyrektorzy muszą teraz zdecydować, czy to przewaga firmy, czy jej największe pojedyncze zagrożenie. Nie powiedzieli, kiedy ogłoszą swoją decyzję.

Tagi: nvidia, Jensen Huang, chipy AI, ład korporacyjny, bezpieczeństwo narodowe, Megaspeed