Schneider Electric bliski przejęcia PTC za 20 mld dolarów

Schneider Electric zbudował swoją potęgę na mało efektownym sprzęcie elektrycznym: wyłącznikach, rozdzielnicach i zasilaczach awaryjnych APC, dzięki którym serwery i domowe biura działają nawet podczas przerw w dostawie prądu. Jak informują „Financial Times” i Bloomberg, francuska grupa jest bliska przejęcia PTC, amerykańskiej firmy oferującej oprogramowanie, z którego inżynierowie korzystają przy projektowaniu wszystkiego — od samochodów po urządzenia medyczne. Byłaby to największa akwizycja w historii Schneider Electric, a narzędzia do projektowania produktów i systemy obsługujące zakłady, w których te produkty powstają, znalazłyby się pod jednym właścicielem.

Znaczenie tej transakcji wykracza daleko poza siedziby obu firm. Oprogramowanie przemysłowe to niewidoczna instalacja współczesnej produkcji: w programach takich jak Creo i Windchill firmy PTC przechowywane są rysunki części samochodowych, historia zmian w projekcie elementu rozrusznika serca czy instrukcje przekazywane na linię produkcyjną. Producenci, którzy zdecydują się na rozwiązania jednego dostawcy, rzadko z nich rezygnują — w jego plikach i procedurach zapisane są projekty gromadzone przez lata. Każda fuzja w kurczącej się grupie dostawców oznacza, że fabrykom opłacającym licencje pozostaje coraz mniej alternatyw.

Według „Financial Times”, który jako pierwszy poinformował o rozmowach, Schneider zapłaciłby za PTC gotówką, a wartość transakcji wyniosłaby około 20 miliardów dolarów. Bloomberg, powołując się na osobę zaznajomioną ze sprawą, podał wyższą kwotę. Jak wynika z danych LSEG przywołanych przez Reutersa, wartość rynkowa PTC wynosiła około 15,6 miliarda dolarów, co oznacza, że zgłaszana cena zapewniałaby jej akcjonariuszom znaczną premię. Żadna z firm nie skomentowała tych doniesień, a osoby zaangażowane w rozmowy zastrzegły, że mogą one jeszcze zakończyć się fiaskiem.

Plan wpisuje się w strategię realizowaną przez Schneider od lat. Firma przejęła pełną kontrolę nad brytyjską grupą zajmującą się oprogramowaniem przemysłowym AVEVA w ramach wykupu, który wyceniał ją na około 9,5 miliarda funtów. Tego lata zgodziła się też zapłacić 3,1 miliarda dolarów gotówką za norweską firmę Cognite, tworzącą narzędzia AI do analizy danych przemysłowych; Schneider zamierza włączyć ją do AVEVA. Dyrektor generalny Olivier Blum, były członek zarządu AVEVA, nazwał Cognite „platformą AI prawdziwie przemysłowej klasy”. PTC uzupełniłoby ten łańcuch o etap projektowania: projektowanie wspomagane komputerowo, zarządzanie cyklem życia produktu oraz Onshape, chmurowe narzędzie projektowe firmy.

Dla PTC sprzedaż byłaby zwieńczeniem okresu ograniczania działalności. Firma z Bostonu sprzedała funduszowi private equity TPG swoje działy łączności Kepware i ThingWorx, by skoncentrować się na oprogramowaniu do projektowania i nowych funkcjach AI. Następnie podniosła całoroczne prognozy, przewidując przychody na poziomie od 2,69 do 2,75 miliarda dolarów.

Rywalom nie umknie żaden szczegół tej transakcji. Siemens dużo zainwestował w portfolio obejmujące cały proces — od projektowania po produkcję — w tym około 10 miliardów dolarów w przejęcie firmy symulacyjnej Altair. Z kolei Dassault Systèmes, francuski konkurent Schneider i producent programów CATIA oraz SolidWorks, dominuje w projektowaniu dla branży lotniczej i motoryzacyjnej. Autodesk rozważał własną ofertę za PTC, gdy wartość tej firmy wynosiła około 23 miliardów dolarów, ale później porzucił ten pomysł. Gdy informacja o zainteresowaniu wyszła na jaw, akcje samego Autodesku spadły o ponad 10 proc.

Transakcja pozostawia wiele trudnych pytań bez odpowiedzi. Zgłaszana cena przekracza siedmiokrotność przewidywanych rocznych przychodów PTC, której wartość rynkowa spadła o około jedną trzecią od czasu, gdy Autodesk rozważał jej przejęcie. Wśród klientów PTC są producenci kupujący sprzęt automatyzacyjny od konkurentów Schneider, a część z nich może się zastanawiać, czy oprogramowanie projektowe należące do dostawcy sprzętu pozostanie niezależne. Schneider ma też niejednoznaczną historię przejmowania firm software’owych: w listopadzie 2024 roku zarząd zastąpił poprzedniego dyrektora generalnego, Petera Herwecka, który wcześniej pracował w AVEVA, po około 18 miesiącach na stanowisku.

Na sfinalizowanie rozmów jest niewiele czasu. „Financial Times” podał, że ogłoszenie transakcji może nastąpić już w poniedziałek 5 października, a każda umowa będzie wymagała później zgody organów regulacyjnych w Stanach Zjednoczonych i Europie. Uzgodniona w czerwcu transakcja dotycząca Cognite wciąż czeka na wymagane zgody; jej zamknięcia oczekuje się w jednym z najbliższych kwartałów.

Najbardziej rozpoznawalnym produktem Schneider jest brzęczący zasilacz awaryjny stojący pod biurkiem w biurze. Jeśli rozmowy zakończą się powodzeniem, firma będzie również właścicielem projektów wielu produktów wytwarzanych przez fabryki, które zasila.

Tagi: AVEVA, industrial software, mergers and acquisitions, Olivier Blum, PTC, Schneider Electric